Crypto Tether (USDT): Ancaman Besar bagi Bank Sentral?

Selain inflasi, resesi, pertumbuhan ekonomi dan kejatuhan pasar saham ternyata ada bahaya yang mengancam bank sentral, yang belum disebutkan: Tether (USDT).

Crypto stablecoin Tether (USDT) ini disebut-sebut bisa menyaingi keberadaan bank sentral utama di dunia. Tampak mustahil, tapi bisa saja terjadi. Dan sayangnya, ancaman ini justru bukan datang dari aset crypto populer seperti Bitcoin (BTC) dan Ethereum (ETH).

Dalam artikel ini kami akan membahas kenapa stablecoin terbesar Tether (USDT) bisa menjadi ancaman besar bagi bank sentral. Lalu bagaimana kekuatan politik mulai menghalanginya secara legal, untuk menghindari potensi persaingan yang bisa terjadi di masa depan.

Apa itu Tether?

Tether (USDT) adalah stablecoin, sebuah aset kripto yang dirancang untuk menjaga kestabilan nilainya. Dalam hal ini, Tether adalah aset crypto yang menggunakan patokan nilai dolar Amerika Serikat (AS). Artinya satu USDT adalah sama dengan satu dolar AS. Oleh karena itu, secara teori, setiap satu Tether yang beredar, ada satu dolar AS atau aset yang setara yang dicadangkan untuk mendukungnya.

Namun isu utama saat ini adalah USDT memiliki volume transaksi harian yang lebih besar bahkan dari nilai volume transaksi antara Bitcoin dan Ethereum.

Alasannya? Setiap token USDT yang diterbitkan harus didukung oleh cadangan dolar atau aset setara lainnya. Sehingga peran Tether (USDT) jauh lebih besar daripada sekadar menjaga nilai tukar. Exchanges, trader, dan perusahaan funds menggunakannya sebagai uang digital. Tether menjadi jembatan sempurna untuk berpindah antar-kripto tanpa harus kembali ke sistem perbankan tradisional, tanpa harus meninggalkan blockchain menuju ke pasar antar bank.

Kondisi ini menimbulkan keraguan yang wajar tentang transparasi soal cadangan Tether. Konsekuensinya, protokol hukum telah diaktifkan untuk meregulasi stablecoin agar dapat menjadi sekutu pemerintah. Tapi pertanyaan utamanya: apakah dorongan untuk regulasi massal ini disebabkan oleh keraguan tentang cadangan dan pengelolaannya, atau karena dalam jangka panjang Tether dapat menjadi pesaing bagi bank sentral itu sendiri?

Untuk saat ini, keberhasilannya sebagai alternatif digital terhadap dolar telah terbukti. Oleh karena itu, stablecoin telah meluncurkan versi yang terkait dengan euro (EURT) dan yuan (CNHT).

Apakah Tether (USDT) telah dilarang di Eropa dan AS?

Stablecoin Tether (USDT) tidak sepenuhnya dilarang, hanya tidak diizinkan secara resmi berdasarkan aturan yang berlaku saat ini.

• Di AS, Tether (USDT) bisa digunakan di hampir sebagian besar negara bagian, kecuali New York, karena adanya pembatasan sejak 2021 berdasarkan perjanjian dengan Kantor Jasa Agung (Attorney General's Office).
• Di EU, di bawa regulasi MiCA, USDT tidak sepenuhnya memenuhi persyaratan baik di penyimpanan di bank-bank Eropa maupun soal transparasi cadangannya. Oleh karena itu, crypto exchange seperti Coinbase dan Kraken telah mulai membatasi atau bahkan menghapusnya dari daftar.

Ini bukan larangan, tetapi adanya batasan operasional yang terus meningkat.

👉🏻 USD vs USDT, Apa Bedanya untuk Investor Pemula?

Tethter (USDT) banyak dibatasi: apa ancaman bagi bank sentral utama?

Hal pertama yang kita perlu ketahui adalah Tether USDT menguasai lebih dari 70% likuiditas global di pasar stablecoin.

Namun itu bukan masalah utamanya.

Perusahaan di balik USDT akan menerbitkan dan menghancurkan uang digital ini sama seperti bank sentral menerbitkan mata uang fiat. Setiap kali investor membeli USDT menggunakan dolar, Tether akan menerbitkan token USDT baru dan menciptakan likuiditas baru di dalam sistem kripto. Sebaliknya, ketika investor menjual USDT dan mendapatkan dolar, token tersebut dibakar atau dihapus dari peredaran.

Oleh karena itu, berdasarkan laporan cadangan kuartal II-2025, perusahaan ini memiliki US$ 127 miliar dalam bentuk USDT yang beredar. Sebagian besar berada di US Treasury Bonds (surat utang AS), termasuk US$ 105 miliar kepemilikan langsung dan US$ 21,3 miliar kepemilikan tidak langsung (reksa dana pasar uang, repo dan lainnya).

Data tersebut menunjukkan, Tether adalah salah satu pemegang terbesar surat utang AS. Posisi Tether adalah berada di bawah Jepang dan China.

Tetapi hal yang paling menarik adalah, jika dibandingkan dengan bank sentral lain, posisi tether berada di antara 20 lembaga keuangan dengan jumlah aset terbesar di dunia - mengalahkan beberapa bank sentral negara berukuran menengah seperti Swiss atau Kanada. Skala yang besar inilah yang membuat khawatir banyak bank sentral dan pemerintah.

Mereka berargumen bahwa jika Tether yang memiliki skala sebesar itu gagal, dampaknya akan sangat besar bagi seluruh ekosistem kripto dan bahkan bisa menular ke pasar keuangan tradisional. Namun apakah sebenarnya mereka takut terhadap potensi persaingan di masa depan?

Bagaimanapun juga, hanya dalam waktu 10 tahun, proyek ini tumbuh menjadi semacam 20 besar bank sentral dunia. Semuanya terjadi secara organik, tanpa dukungan negara manapun. Itulah sebabnya Tether kini diawasi ketat melalui audit rutin, transparansi cadangan dan tekanan regulasi yang terus meningkat.

Langkah pemerintah AS dan Eropa membatasi Tether (USDT)

Keduanya memiliki strategi yang berbeda. Negeri Paman Sam bersedia bernegosiasi dengan Tether selama ada keuntungan di pihaknya, Eropa justru bersikap lebih tegas.

AS: Aturan Genius Act yang baru disahkan

Amerika Serikat tidak keberatan bekerjasama dengan raksasa perdagangan kripto ini. Selama, mereka mendapatkan keuntungan melalui penerbitan obligasi jangka sangat pendek yang sekaligus membantu menurunkan suku bunga utang jangka pendek mereka.

Aturan ini baru saja diresmikan dalam GENIUS Act (2025). Adapun isinya:

• Tether wajib meletakkan 100% cadangan likuid dalam bentuk tunai atau obligasi Treasury AS dengan jatuh tempo kurang dari 93 hari.
• Penyimpanan (custody) wajib dilakukan dilembaga teregulasi dalam negeri.
• Audit cadangan harus dilakukan secara berkala dan dipublikasikan secara terbuka.
• Kepatuhan ketat terhadap AML/KYC (anti pencucian uang dan verifikasi identitas) serta koordinasi dengan sanksi internasional.

Dengan kata lain era menerbitkan token dari luar negeri telah berakhir. Jika mereka ingin beroperasi di AS, mereka harus tunduk pada regulasi lokal.

Eropa lebih waspada terhadap Tether (USDT)

Eropa memilih untuk tidak bersaing langsung dengan bank sentral kripto ini. Melainkan, memberlakukan sejumlah aturan ketat dalam kerangka MiCA (Markets in Crypto-Assets Regulation):

• Harus berada di bawah pengawasan Eropa atau berkantor pusat di Eropa: Tether Limited terdaftar di British Virgin Island, sehingga tidak bisa diawasi oleh otoritas manapun di Uni Eropa.
• Wajib menyimpan seluruh cadangan di bank-bank Eropa dan diaudit secara berkala: seperti yang kita tahu, sebagian besar cadangan Tether justru berada di luar wilayah Eropa.

Hambatan utama yang diberlakukan Uni Eropa terhadap Tether

Kedua hambatan pada penjelasan di atas sebenarnya masih bisa Tether atasi. Namun, rintangan nyata yang ditetapkan Uni Eropa melalui regulasi MiCA dan cukup sulit diatasi adalah:

MiCA menetapkan bahwa stablecoin yang memiliki lebih dari 10 juta pengguna atau nilai penerbitan lebih dari €5 miliar diklasifikasikan sebagai aset signifikan. Oleh karena itu, dengan lebih dari US$ 127 miliar yang beredar, Tether jauh melampaui batasan tersebut.

Konsekuensinya, Tether wajib memenuhi persyaratan modal, tata kelola dan pengawasan yang sangat ketat. Untuk bisa memenuhi ini Tether harus merombak total model bisnisnya. Untuk beradaptasi dengan aturan ini, Tether harus memperkecil skala bisnisnya atau memecah operasionalnya.

Hal ini membuat banyak crypto exchange di Eropa memilih untuk tidak mencantumkan Tether (USDT) di platform mereka. Sebuah cara untuk bersikap patuh terhadap regulasi dan menghindari pengawasan ketat yang berkelanjutan.

Sikap Tether mengadapi kebijakan AS

Saat ini, prioritas Tether adalah memenuhi regulasi di AS. Dengan tekanan tersebut, Tether baru-baru ini meluncurkan aset kripto baru yaitu USAT (USA₮). Adapun USAT (USA₮) adalah stablecoin yang dibuat untuk memenuhi ketentuan dari GENIUS Act.

Strategi yang dilakukan oleh Tether antara lain:

• USDT akan tetap menjadi produk global, diterbitkan melalui struktur offshore dan mendominasi pasar negara berkembang atau wilayah dengan regulasi yang lebih longgar.
• USAT akan menjadi versi yang patuh terhadap regulasi, berbasis di Amerika Serikat dengan penyimpanan aset di AS serta memenuhi seluruh persyaratan yang ditetapkan oleh The Fed, Departemen Keuangan AS dan regulator federal lainnya.

Dengan cara ini, Tether berusaha menjaga posisinya di pasar strategis, di mana pesaingnya seperti Circle (USDC) mulai berpotensi mencuri panggungnya.

Cara beli Tether (USDT) dan stablecoin lainnya

Terakhir, jika kamu tertarik untuk beli USDT atau stablecoin lainnya untuk menyimpan sebagian likuiditasmu di blockchain, sambil menunggu peluang baru investasi di Bitcoin, berikut dua crypto exchange yang bisa Anda gunakan. Melalui crypto exchange ini Anda juga busa menemukan produk selain USDT, misalnya USDC.

1. Binance

Binance adalah exchange crypto terbesar dengan rata-rata volume perdagangan harian mencapai US$ 21,63 miliar. Terdaftar di berbagai regulasi negara seperti AMF Prancis, OAM Italia, FIU Lithuania, JFSA Jepang dan di Indonesia melalui kemitraan bersama Tokocrypto. Binance memiliki holding company yang terdaftar di Malta, dengan kantor di berbagai negara termasuk Singapura dan Jepang.

Selain bisa melakukan perdagangan dengan USDT, Binance juga memiliki program earning untuk mendapatkan passive income dari USDT. Kamu bisa memilih antara Tokocrypto atau Binance karena keduanya bermitra. Namun untuk mendapatkan produk dan fitur yang lebih lengkap, Binanca jadi exchange crypto yang bisa kamu gunakan.

2. Reku

Reku adalah exchange crypto lokal yang terdaftar resmi di bawah Bappebti dan OJK. Saat ini Reku menyediakan 150+ aset kripto melalui perdagangan spot maupun futures market. Menariknya, dalam satu aplikasi kamu juga bisa investasi di instrumen saham AS

Reku juga menyediakan program staking namun hanya tersedia untuk 8 jenis aset kripto. Namun hal menarik dari aplikasi ini adalah fitur Reku Packs, yaitu fitur yang mengotomatisasi portofolio Anda.

👉🏻 Kapan Altseason 2025 Mulai? Ini Ciri-Ciri & Strateginya!

Pertanyaan yang sering diajukan (FAQ)