Utang Amerika jadi Bom Waktu bagi Trump
Ada awan gelap di pasar global: perang tarif Trump dan bom utang Amerika yang mengancam ekonomi Amerika Serikat (AS).
Pasar saham AS awalnya bereaksi antusias terhadap kembalinya Donald Trump ke garis depan politik. Indeks saham meningkat drastis. Nasdaq naik hingga lebih dari 10%. Namun euphoria tersebut cepat berakhir. Sejauh ini, S&P 500 telah melemah hingga 17%, Nasdaq juga jatuh 22% dan Indeks Russell 2000 tercatat turun 25%.
Apa penyebab fluktuasi ini?
Ketegangan perdagangan, hambatan tarif impor baru yang diberlakukan, ketidakpastian geopolitik dan yang terutama utang publik AS yang besar cukup menggambarkan ketegangan ekonomi saat ini. Menurut data terbaru, AS perlu melakukan refinancing seperempat utang Amerika tahun ini dan sebanyak 70% jatuh tempo di semester I-2025. Lalu apa bedanya dengan tahun-tahun sebelumnya? Suku bunga tidak lagi mendekati nol, tetapi dengan cepat mendekati 5%.
Utang Amerika Serikat – kunci resesi ekonomi global?
Pada tahun 1970-an dan 1980-an, tingkat utang Amerika Serikat (AS) tetap di bawah 50% dari PDB. Saat ini ambang batas ini telah terlampaui signifikan, mencapai lebih dari 100%. Lebih buruk lagi, biaya bunga utang Amerika telah menjadi anggaran terbesar ketiga pemerintah AS, melebihi US$ 1 triliun per 2024. Dan pembiayaan kembali jumlah ini dengan suku bunga tinggi merupakan tantangan besar bagi pemerintahan Trump.
Untuk mengelola situasi ini, strategi AS tampaknya mengikuti dua arah utama: meredam pasar saham dan mengarahkan modal ke obligasi, bersamaan dengan kemungkinan resesi terkendali yang akan menyebabkan The Fed menurunkan suku bunga secepat mungkin.
👉🏻 Apa itu Suku Bunga? Kenali Jenis-jenisnya!
Kebijakan tarif Trump: China jadi target utama
Pada tanggal 9 April 2025, Trump mengumumkan penangguhan tarif selama 90 hari untk sebagian besar negara – dengan satu pengecualian: Tiongkok. Negara ini dikenai pajak sebesar 145%, sebuah sinyal yang jelas mengenai meningkatnya ketegangan antara dua kekuatan ekonomi utama. Negara-negara yang belum mengambil tindakan agresif terhadap AS mendapatkan manfaat dari pengurangan tarif menjadi 10%, yang berlaku hingga Juli 2025.
Secara resmi, kebijakan Trump terbaru ini dilakukan untuk “mempertahankan kepentingan Amerika”. Tetapi dampaknya cukup besar: risiko pembalasan dari China, penurunan perdagangan global dan tekanan baru pada harga konsumen AS.
Taruhan yang sangat besar, dengan risiko yang besar
Dalam ekonomi ketika konsumsi menyumbang lebih dari 70% PDB, Trump tampaknya memainkan kartu penurunan kepercayaan sementara. Tujuannya menurunkan inflasi dan memaksa The Fed untuk melonggarkan kebijakan moneter. Sehingga, pembiayaan kembali utang Amerika jadi lebih menguntungkan dalam dunia keuangan.
Strategi ini mengingatkan kita pada kebijakan “Mila Shock” di Argentina. Sebuah resesi yang menyakitkan tetapi diperhitungkan sebagai sarana pemulihan, Namun, jika tindakan tarif memicu perang perdagangan global dan The Fed bereaksi tepat waktu, ekonomi AS dan ekonomi global bisa menghadapi krisis yang parah.
👉🏻 Cara Terbaik Investasi Saham Saat Krisis Ekonomi
Konsekuensi global dari kebijakan Trump: apa yang perlu diketahui investor Indonesia
Pemerintahan Trump memainkan kartu ekonomi yang berisiko. Utang publik Amerika yang besar, suku bunga yang meningkat dan kebijakan tarif Trump yang agresif membentuk bauran ekonomi yang eksplosif. Ada peringatan bagi para investor, konsumen dan mitra dagang internasional: beberapa bulan mendatang dapat terbentuk lintasan ekonomi global untuk beberapa tahun ke depan.
Untuk investor Indonesia, penting untuk mengikuti arah pergerakan modal dan perubahan obligasi AS. Tren ini juga secara tidak langsung akan memengaruhi Indeks Harga Saham Gabungan (IHSG), terutama sektor yang sensitif dengan aktivitas perdagangan internasional.
👉🏻 Apa itu Trading Halt yang Dilakukan BEI saat IHSG lebih dari 8%? Kebijakan ini dilakukan saat IHSG turun drastis usai pengumuman pengenaan kebijakan tarif impor Trump.
Daftar kebijakan tarif AS Donald Trump – per 9 April 2025
| Negara | Tarif impor awal | Tarif diskon |
| Afghanistan | 10% | 10% |
| Albania | 10% | 10% |
| Algeria | 30% | 10% |
| Andora | 10% | 10% |
| Angola | 32% | 10% |
| Anguilla | 10% | 10% |
| Antigua dan Barbuda | 10% | 10% |
| Argentina | 10% | 10% |
| Armenia | 10% | 10% |
| Aruba | 10% | 10% |
| Australia | 10% | 10% |
| Azerbaijan | 10% | 10% |
| Bahamas | 10% | 10% |
| Bahrain | 10% | 10% |
| Bangladesh | 37% | 10% |
| Barbados | 10% | 10% |
| Belize | 10% | 10% |
| Benin | 10% | 10% |
| Bermuda | 10% | 10% |
| Bhutan | 10% | 10% |
| Bolivia | 10% | 10% |
| Bosnia dan Herzegovina | 35% | 10% |
| Botswana | 37% | 10% |
| Brazil | 10% | 10% |
| British Indian Ocean Territory | 10% | 10% |
| Virginia | 10% | 10% |
| Brunnei | 24% | 10% |
| Burundi | 10% | 10% |
| Cape Verde | 10% | 10% |
| Kamboja | 49% | 10% |
| Kamerun | 11% | 10% |
| Cayman Islands | 10% | 10% |
| Republik Afrika Tengah | 10% | 10% |
| Chad | 13% | 10% |
| Chile | 10% | 10% |
| China | 34% | 145% |
| Christmas Island | 10% | 10% |
| Cocos (Keeling) Islands | 10% | 10% |
| Kolombia | 10% | 10% |
| Treasures | 10% | 10% |
| Cook Islands | 10% | 10% |
| Kosta Rika | 10% | 10% |
| Curaçao | 10% | 10% |
| Pantai Gading | 21% | 10% |
| Republik Demokratik Kongo | 11% | 10% |
| Jibuti | 10% | 10% |
| Dominika | 10% | 10% |
| Ekuador | 10% | 10% |
| Mesir | 10% | 10% |
| El Salvador | 10% | 10% |
| Guinea Khatulistiwa | 13% | 10% |
| Eritrea | 10% | 10% |
| Eswatini | 10% | 10% |
| Etiopia | 10% | 10% |
| Uni Eropa | 20% | 10% |
| Falkland Islands | 41% | 10% |
| Fiji | 32% | 10% |
| Guyana Prancis | 10% | 10% |
| Polinesia Prancis | 10% | 10% |
| Gabon | 10% | 10% |
| Gambia | 10% | 10% |
| Georgia | 10% | 10% |
| Ghana | 10% | 10% |
| Kota Gibraltar | 10% | 10% |
| Grenade | 10% | 10% |
| Guadeloupe | 10% | 10% |
| Guatemala | 10% | 10% |
| Guinea | 10% | 10% |
| Guinea Bissau | 10% | 10% |
| Guyana | 38% | 10% |
| Haiti | 10% | 10% |
| Heard and McDonald Islands | 10% | 10% |
| Honduras | 10% | 10% |
| Islandia | 10% | 10% |
| India | 26% | 10% |
| Indonesia | 32% | 10% |
| Iran | 10% | 10% |
| Iraq | 39% | 10% |
| Israel | 17% | 10% |
| Jamaica | 10% | 10% |
| Jepang | 24% | 10% |
| Yordania | 20% | 10% |
| Kazakhstan | 27% | 10% |
| Kenya | 10% | 10% |
| Kiribati | 10% | 10% |
| Kosovo | 10% | 10% |
| Kuwait | 10% | 10% |
| Kyrgyztan | 10% | 10% |
| Laos | 48% | 10% |
| Lebanon | 10% | 10% |
| Lesotho | 50% | 10% |
| Liberia | 10% | 10% |
| Libya | 31% | 10% |
| Liechtenstein | 37% | 10% |
| Madagascar | 47% | 10% |
| Malawi | 17% | 10% |
| Malaysia | 24% | 10% |
| Maldives | 10% | 10% |
| Mali | 10% | 10% |
| Marshall Islands | 10% | 10% |
| Martinique | 10% | 10% |
| Mauritania | 10% | 10% |
| Mauritius | 40% | 10% |
| Mayotte | 10% | 10% |
| Micronesia | 10% | 10% |
| Republic of Moldova | 31% | 10% |
| Monaco | 10% | 10% |
| Mongolia | 10% | 10% |
| Montenegro | 10% | 10% |
| Montserrat | 10% | 10% |
| Maroko | 10% | 10% |
| Mozambique | 16% | 10% |
| Burma | 44% | 10% |
| Namibia | 21% | 10% |
| Nauru | 30% | 10% |
| Nepal | 10% | 10% |
| New Zealand | 10% | 10% |
| Nicaragua | 18% | 10% |
| Nigeria | 14% | 10% |
| Norfolk Island | 10% | 10% |
| North Macedonia | 33% | 10% |
| Norwegia | 15% | 10% |
| Oman | 10% | 10% |
| Pakistan | 29% | 10% |
| Panama | 10% | 10% |
| Papua Nugini | 10% | 10% |
| Paraguay | 10% | 10% |
| Peru | 10% | 10% |
| Filipina | 17% | 10% |
| Qatar | 10% | 10% |
| Republik Kongo | 10% | 10% |
| Rwanda | 10% | 10% |
| Reunion | 10% | 10% |
| St Helena | 10% | 10% |
| St Kitts & Nevis | 10% | 10% |
| St Lucia | 10% | 10% |
| St Pierre and Miquelon | 10% | 10% |
| St Vincent and Grenadines | 10% | 10% |
| Samoa | 10% | 10% |
| San Marino | 10% | 10% |
| Saudi Arabia | 10% | 10% |
| Senegal | 10% | 10% |
| Bondage | 37% | 10% |
| Sierra Leone | 10% | 10% |
| Singapura | 10% | 10% |
| St Maarten | 10% | 10% |
| Solomon Islands | 10% | 10% |
| Afrika Selatan | 30% | 10% |
| Korea Selatan | 25% | 10% |
| Sudan Selatan | 10% | 10% |
| Sri Lanka | 44% | 10% |
| Sudan | 10% | 10% |
| Suriname | 10% | 10% |
| Svalbard and Jan Mayen | 10% | 10% |
| Swiss | 31% | 10% |
| Syria | 41% | 10% |
| Sao tome and Principe | 10% | 10% |
| Taiwan | 32% | 10% |
| Tajikistan | 10% | 10% |
| Thailand | 36% | 10% |
| Timor Leste | 10% | 10% |
| Togo | 10% | 10% |
| Tokelau | 10% | 10% |
| Trinidad and Tobago | 10% | 10% |
| Tunisia | 28% | 10% |
| Turki | 10% | 10% |
| Turkmenistan | 10% | 10% |
| Turks and Caicos Islands | 10% | 10% |
| Tuvalu | 10% | 10% |
| Uganda | 10% | 10% |
| Ukraina | 10% | 10% |
| United Arab Emirates | 10% | 10% |
| United Kingdom | 10% | 10% |
| Uruguay | 10% | 10% |
| Uzbekistan | 10% | 10% |
| Vanuatu | 22% | 10% |
| Venezuela | 15% | 10% |
| Vietnam | 46% | 10% |
| Yemen | 10% | 10% |
| Zambia | 17% | 10% |
| Zimbabwe | 18% | 10% |